1. DeepSeek、智谱低调入局自研AI推理芯片，大模型造芯从可选项变必选项
标签：2. 大模型与AI产品（主）/ 4. 芯片与半导体制造（副）
来源：搜狐科技 https://www.sohu.com/a/1050622686_115565
时间：2026-07-15
摘要：据搜狐科技报道，DeepSeek自研芯片项目一年前已启动，正与芯片设计、晶圆代工和存储公司讨论，目标为AI推理芯片；智谱也在评估定制化AI芯片方案。此前OpenAI推出首款AI芯片Jalapeño（台积电3nm，推理成本较GPU低约50%），Anthropic挖来OpenAI初代芯片团队核心成员并计划采用三星2nm。快思慢想研究院院长田丰指出：“大规模推理成本是生存选择”，只有Token日产量达百亿级别，芯片定制化才从可选项变必选项。
【YorkII 审计】：if(国内外头部大模型公司同时涌入AI推理芯片赛道，从模型层下沉至基础设施层)，then(AI产业的竞争维度正从“模型能力军备竞赛”向“推理成本运营效率”切换，掌握芯片定义权即掌握下一代产品迭代的主动权。中美企业路径分化：美国为“锦上添花”，中国为“雪中送炭”——高端GPU受限，自研芯片成为降低对华为和英伟达双重供给依赖的唯一路径)。
点评：DeepSeek和智谱入局造芯是中国AI产业的一个分水岭信号。此前，中国大模型公司依赖华为昇腾等国产芯片或受限的英伟达产品；如今，头部模型厂商开始亲自定义芯片架构，将供应链风险降至最低。华芯资本合伙人梁东健的判断值得注意：ASIC专用推理芯片研发成本可低至GPU的1/5-1/10，能效比高30%-50%，年推理成本超10亿美金的公司基本半年可回本。从战略维度看，中美企业造芯动机的差异揭示了两个截然不同的竞争范式：美国企业是“效率壁垒”驱动，中国企业是“生存底线”驱动。
瓶颈穿透点评：
物理/成本死限：自研推理芯片的全周期成本约1-3亿美元，固定成本（设计团队、EDA授权、流片费用）只有在推理请求量足够大时才能被边际效益覆盖。田丰的判断是只有Token日产量达到百亿级别，芯片定制化才从可选项变必选项。DeepSeek在发布V4模型后调用量暴增，智谱GLM-5.2需求同样激增——两者的Token规模正在逼近这一临界点。
底层逻辑增强：[地缘非对称] 国内大模型公司造芯与美国同行有本质差异：美国面对的是英伟达定价权与算力分配权，中国面对的是高端芯片出口管制的硬约束。DeepSeek此前已发布针对华为昇腾硬件优化的V4模型，自研芯片的目标是“同时减少对华为和英伟达的双重供给依赖”——这不是商业选择，是供应链安全的必选项。
系统突变预测：若DeepSeek和智谱的推理芯片在2027-2028年成功量产，中国AI推理芯片市场将从“华为昇腾主导”走向“昇腾+自研ASIC多元竞争”格局。大模型公司自研芯片的“去英伟达化”集体趋势正在形成，英伟达在推理侧的统治地位将面临结构性侵蚀。
置信度：中（DeepSeek/智谱自研芯片处于早期阶段，未获官方确认）
关键假设：1）DeepSeek和智谱的推理芯片项目按预期推进；2）芯片流片和量产的工艺风险在可控范围内；3）中国芯片代工产能能够支持ASIC芯片的量产需求。
2.长鑫科技IPO路演定价8.66元/股估值5791亿，创始人承诺十年不减持
标签：4. 芯片与半导体制造
来源：21世纪经济报道（转引上海证券报）https://m.21jingji.com/article/20260715/herald/f202a28e9fedc734d8cf7df4b35cf083.html
时间：2026-07-15
摘要：7月15日，长鑫科技科创板IPO网上路演举行，确定发行价8.66元/股，上市估值约5791.78亿元。公司7月16日正式开启新股申购。董事长朱一明在路演中表示，长鑫科技自2019年推出首颗自主设计的8Gb DDR4芯片后，采取跳代研发策略，完成从第一代到第四代工艺平台的量产，实现DDR5、LPDDR5/5X等产品覆盖。第五代工艺平台（采用多重曝光技术）正处于研发阶段。
【YorkII 审计】：if(中国第一、全球第四DRAM厂商以近5800亿估值登陆科创板，创始人承诺十年不减持，第五代工艺进入研发阶段)，then(中国存储芯片产业已从“从0到1突破”进入“从1到N扩张”阶段。全球DRAM市场正从“韩美日三极”向“中美韩三足鼎立”不可逆地演进，A股存储板块将迎来系统性估值重构)。
点评：长鑫科技IPO是2026年A股最具标志性的事件之一。近5800亿的上市估值、半年超千亿营收、创始人朱一明“十年不减持”的承诺——这些信号共同指向一个判断：中国存储芯片龙头已完成从“技术追赶”到“商业盈利”的跨越。朱一明在路演中特别强调“跳代研发策略”——从第一代直接跳到第四代，绕过中间代际迭代的路径，与台积电在28nm时代的“跳跃式研发”策略异曲同工。第五代工艺平台采用进一步优化的多重曝光技术，标志着在DUV光刻机限制下，中国DRAM产业正在探索一条非EUV的技术路线。
瓶颈穿透点评：
物理/成本死限：长鑫科技在DRAM核心技术上与国际龙头（三星、SK海力士、美光）的代际差距已从“代际差”缩小至“半代差”，但HBM等高附加值产品线仍处追赶阶段。AI服务器需求的HBM产能被韩美巨头垄断，长鑫需在2-3年内突破HBM技术壁垒才能真正参与AI存储的最核心利润分配。
底层逻辑增强：[地缘非对称] 7月14日，美国商务部长卢特尼克公开呼吁三星、SK海力士加大在美建厂力度；次日，长鑫科技以近5800亿估值完成A股路演。全球存储芯片的“产能战争”正在从物理工厂延伸至资本市场——谁能在资本端获得更低成本、更快速度的融资，谁就能在AI驱动的存储结构性短缺周期中占据优势。
系统突变预测：若长鑫科技IPO后产能建设顺利推进，2028年SemiAnalysis预测的17%全球市占率目标将有望实现。届时中国DRAM自给率将从当前不足10%跃升至40%以上，全球存储芯片的供需关系和定价权分配将发生结构性重塑。
置信度：高（招股书、路演数据可验证）
关键假设：1）DRAM涨价周期在2026-2028年不出现断崖式逆转；2）长鑫科技第五代工艺平台按计划实现量产；3）美国不对长鑫科技实施新一轮实体清单升级制裁。
3. 美国拟对中印等俄能源买家征收100%关税，外交部警告“搬起石头砸自己的脚”
标签：8. 地缘政治与国际关系
来源：澎湃新闻（外交部例行记者会）https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_33590806
时间：2026-07-15
摘要：7月15日，外交部发言人林剑主持例行记者会。据报道，美国正推动对俄罗斯新制裁法案，将把包括中国和印度在内的俄罗斯原油和天然气五大买家列为制裁目标，授权特朗普对这些国家征收最高达100%的关税。林剑回应称，中方坚决反对没有国际法依据的单边制裁，将采取一切必要措施维护本国企业和公民权益，强调“搞双重标准，胁迫施压，最终只会搬起石头砸自己的脚”。
【YorkII 审计】：if(美国将对俄制裁的关税工具延伸至中国等第三国能源买家，授权征收100%惩罚性关税)，then(美国正在将“二级制裁”工具升级为“关税大棒”，以能源贸易为切口对中印等经济体施加系统性压力。中方已明确表示将反制，中俄能源贸易的结算体系、运输路径和合规成本将面临重构压力)。
点评：这不是一次普通的制裁升级，而是一次“制裁工具的组合创新”——将“对俄制裁”与“对华关税”两个本应独立的政策工具强行焊接在一起。以已故共和党参议员格雷厄姆命名的法案框架，本质上是试图用“俄罗斯能源买家”这个标签，绕过WTO框架直接对中国商品征收惩罚性关税。中方的回应措辞强硬但留有弹性：“采取一切必要措施”保留了反制工具箱的开放性；而“搞双重标准，胁迫施压，最终只会搬起石头砸自己的脚”的表述，指向美方此类单边措施将反噬自身——可能通过能源价格上涨、供应链混乱等渠道回流至美国经济。这意味着未来6-12个月，涉及中俄能源贸易的结算通道、航运保险、港口准入等环节将面临更高的合规成本和政治风险。
瓶颈穿透点评：
物理/成本死限：中国是俄罗斯原油和天然气的最大买家之一，若100%关税落地，中俄能源贸易的合规成本将急剧上升。但能源贸易的物理通道（管道、海运）和结算体系（人民币-卢布）无法在短期内被切断——物理基础设施的刚性决定了制裁的边际效果存在上限。
底层逻辑增强：[地缘非对称] 美国正在用“二级关税”工具扩大其域外管辖权的适用范围。但中国手中同样握有反制工具——关键矿产出口管制、美企在华市场准入限制等。这种“制裁-反制裁”的螺旋升级，将进一步加速全球供应链的“去美国化”重组。
系统突变预测：若该法案最终通过并执行，中俄能源贸易的结算体系可能加速脱离SWIFT和美元体系，推动人民币在能源贸易中的结算比例进一步提升。长期来看，这反而可能加速全球能源贸易的“去美元化”进程——这正是美国制裁策略可能遭遇的非意图后果。
置信度：高（美国国会法案文本、中方官方表态可验证）
关键假设：1）该制裁法案在美国国会获得通过并由总统签署执行；2）中方“一切必要措施”的反制力度与美方制裁形成对等威慑；3）中俄能源贸易的替代通道和结算方案在短期内完成切换。
4. summary
AI产业链的“底层权力结构”正在经历三重同时重构——算力定义权、存储产能分配权、能源贸易结算权，三者正在以不同速度从单极中心向多极分布迁移。
| 信号 | 维度 | 系统定位 |
|---|---|---|
| DeepSeek/智谱入局造芯 | 算力定义权 | 大模型公司从“芯片使用者”进化为“芯片定义者”，推理芯片从“可选项”变“必选项” |
| 长鑫科技5791亿估值IPO | 存储产能权 | 中国DRAM产业完成“从0到1”的突破验证，进入“从1到N”的资本扩张阶段 |
| 美国对俄能源买家征收100%关税 | 能源结算权 | 美国将二级制裁工具延伸为关税手段，能源贸易的结算体系面临加速重构 |
Posts
0 comments:
Post a Comment